Jau 700 metų prieš Švedijai išleidžiant pirmuosius europinius banknotus 1661 m., Kinija pradėjo tirti, kaip sumažinti varines monetas nešančių žmonių naštą. Šios monetos apsunkina gyvenimą: jis yra sunkus ir kelia pavojingą kelionę. Vėliau prekybininkai nusprendė šias monetas deponuoti vienas kitam ir išleisti popierinius pažymėjimus pagal monetų vertę.
Privačios emisijos paskatino infliacijos augimą ir valiutos nuvertėjimą: vyriausybė pasekė paskui ir išleido savo banknotus, paremtus aukso atsargomis, todėl tai tapo pirmąja teisėta mokėjimo priemone pasaulyje.
Per pastaruosius kelis šimtmečius šalys pradėjo taikyti „aukso standartą“, tam tikro svorio monetoms kalti naudodamos tokias prekes kaip auksas ir sidabras. Ir tai reiškia tam tikrą vertę, kol moneta nebus sugadinta, o tai lemia tipiškų valiutų kilimą.
Bankai išleidžia „auksines obligacijas“, tai yra, banknotus, kurių nominali vertė yra 50 USD, galima iškeisti į 50 USD auksu.
1944 m. Bretton Woods sistema nusprendė, kad 44 susitikime dalyvavusios šalys išlaikys savo valiutas susietas su JAV doleriu, nes JAV doleris yra paremtas aukso atsargomis. Tai iš tikrųjų reiškia, kad JAV dolerį bet kada galima konvertuoti į auksą.
Tai iš tikrųjų reiškia, kad JAV dolerį bet kada galima konvertuoti į auksą.
Poveikis yra geras, tačiau trukmė nėra ilga. Didėjanti valstybės skola, valiutų infliacija ir neigiamas mokėjimų balanso augimas reiškia, kad JAV doleris patiria didesnį spaudimą. Reaguodamos į tai, kai kurios Europos šalys netgi pasitraukė iš sistemos ir iškeitė JAV dolerius į auksą. Tuo metu jų atsargose buvo daugiau dolerių nei aukso.
1971 m. Buvęs JAV prezidentas Richardas Nixonas uždarė auksinį langą ir pakeitė šią situaciją. Užsienio vyriausybės turi per daug dolerių, o JAV yra linkusi į aukso trūkumą. Kartu su 15 kitų konsultantų jie paskelbė naują ekonominį planą, kaip išvengti infliacijos, sumažinti nedarbą ir konvertuoti JAV dolerius į teisėtą mokėjimo priemonę, kurioje daugiausia rėmėsi valiutos vartotojų sutikimu, o ne prekėmis ir standartais.
Todėl tikimasi, ar visos šalys priims jūsų valiutą, kuri visiškai pagrįsta tikėjimu.
Tas pats pasakytina ir apie Bitcoin, ši kriptovaliuta kadaise pasiekė rekordinį aukštį - 19 783,06 USD. Kas suteikia Bitcoin vertę? Teiginys, kad jis pasiekiamas pasiūla ir paklausa, neatrodo aprėpiantis visas aplinkybes. Jis neturi pagrindo ir jo niekas nekontroliuoja.
Bent jau galite pasikliauti teisinio valdymo agentūra, kad išlaikytumėte valiutos vertę.
Bitcoin turi legalios valiutos ypatybes. Tačiau žvelgiant iš valdymo perspektyvos, „bitkoinų“ niekas „neturi“. Panašu, kad jis veikia taip pat, kaip „fiat cash“, tačiau iš esmės skirtinga ekosistema verčia ekonomistus ir finansų ekspertus susimąstyti: kas už tai nustato kainą?

Tai, ką matote, yra 5 iš milijonų kodo eilučių Bitcoin. Iš pradžių „Bitcoin“ buvo tik keli tūkstančiai kodo eilučių, kurias sukūrė Satoshi Nakamoto 2008 m. Ir išleido 2009 m. Pradžioje. Garsiajame baltojoje knygoje „Bitcoin: Peer-to-Peer elektroninė pinigų sistema“ (bitkoinas: Peer-to-Peer Elektroninė pinigų sistema), išplėtota Bitcoin koncepcija.
Jo pirminė idėja buvo sukurti grynųjų pinigų formą, kurios nereikia perleisti per finansines institucijas, nes jos yra užšifruotos.
Didžiausia naujovė yra „blockchain“ technologijos taikymas. Kiekvienas blokas reiškia sandorį „Bitcoin“ tinkle - kuo daugiau blokų, tuo ilgiau truks operacija. Todėl ji suformavo „grandinę“, taigi ir jos pavadinimą.
Kad generuotų bloką, kalnakasiai turi naudoti pradinę kompiuterio apdorojimo galią ir didelį kiekį elektros energijos, kad patikrintų X vertės ir Y laiko sandorių tarp A ir B buvimą. Kai tai patvirtinama, blokas pasirodo ir sandoris praeina . Kalnakasiai gavo Bitcoin kaip atlygį.
Tačiau ši skaitmeninė valiuta neturi vidinės vertės - jos negalima naudoti kaip prekės. Žmonės, skeptiškai vertinantys Bitcoin, dažnai sako, kad norint išgyventi Bitcoinui, jį pirmiausia reikia priimti ir naudoti kitoms prekėms. Lėtai, laikui bėgant, tai taps pinigais. Pavyzdžiui, kadangi auksas naudojamas papuošaluose ir elektronikos gaminiuose, žmonės kaupia auksą, kad išsaugotų jo vertę.
Austrijos ekonomisto Carl Menger toli siekiančiame darbe jis pradėjo apibūdinti valiutą kaip „faktą, kad tam tikros prekės tapo visuotinai pripažinta mainų priemone“. Remdamasis Mengeriu, Ludwigas von Misesas, taip pat ekonomistas, klasifikuoja prekių valiutą kaip valiutą, kuri „taip pat yra komercinė prekė“. Teisėta mokėjimo priemonė yra valiuta, kurią sudaro „daiktai, turintys specialią teisinę kvalifikaciją“.
„... Nominali valiuta, palyginti su valiuta, įskaitant dalykus, turinčius specialią teisinę kvalifikaciją ...“ - Ludwigas von Mises'o pinigų ir kredito teorija
Vidinės vertės idėja yra giliai įsišaknijusi žmonėse, ir net Aristotelis kadaise rašė apie tai, kodėl pinigams reikia vidinės vertės. Iš esmės, kad ir kokia valiuta tai būtų, jos vertė turi atsirasti iš jos pačios naudingumo. Istorija įrodo, kad norint tapti valiuta niekam nereikia prekės vertės, Aristotelio argumentas yra nepagrįstas.
Kai kuriose Afrikos ir Šiaurės Amerikos dalyse stiklo karoliukai naudojami kaip valiuta, nors jie pasirodė esą mažai naudojami kaip prekė. Ramiojo vandenyno regiono gyventojai Yap naudoja kalkakmenį kaip valiutą.
Žmonės, skeptiškai vertinantys Bitcoin, dažnai pasitelkia esminius vertės argumentus, kad pasmerktų Bitcoin gyvybingumą. Deja, Bitcoin yra grynai skaitmeninis egzistavimas, todėl jame nėra realaus pasaulio pančių. Tam nereikia savitos vertės, pavyzdžiui, aukso, taip pat nereikia, kad kiti taptų teisėtomis mokėjimo priemonėmis. Nors tai gali atrodyti kaip paaiškinimas, „Bitcoin“ yra visiškai naujas subjektas, kuriam netaikomos mūsų žmogaus taisyklės, tačiau jis vis tiek neturi visos prasmės.
Pagalvokite apie tai tokiu būdu: Bitcoin ir Fiat valiutos yra skirtingos finansinės ekosistemos.
„Fiat“ valiuta priklauso fiziniam pasauliui, o tai lemia kitus valiutos apribojimus. Valdžia priklauso tiems, kurie kontroliuoja valiutą, o centrinis bankas visada gali atspausdinti daugiau pinigų, kad paskatintų infliaciją ir apyvartą. Tačiau niekas negali tiksliai pasakyti, kiek apčiuopiamų dolerių teka pasaulyje.
Aukso pasiūla yra ribota, tačiau tam įtakos turės infliacija. Jei kas nors randa didelį kiekį aukso už dabartinį tiekimą, nuosavybė gali būti visiškai sumažinta. Medžiagų mokslo naujovės taip pat gali sumažinti poreikį naudoti auksą elektronikoje ir plataus vartojimo gaminiuose.
Skaitmeninis Bitcoin pobūdis reikalauja naujo teorinio pagrindo. Ekonomistai jau seniai pripažino tauriųjų metalų ir „fiat“ valiutų apribojimus. Todėl įvedus „Bitcoin“ gimė naujas taisyklių rinkinys, kurį daugelis žmonių vadina „pradine finansine ekosistema“.
Problema ta, kad, kaip jums sakė „Bitcoin“ maksimizatoriai, legalios valiutos ir kriptovaliutų ekosistemos negali iš tikrųjų egzistuoti kartu. Kadangi nėra vidinės vertės kaip finansinės priemonės, investicinio produkto ar vertybinių popierių, didžiausias statymas yra padaryti Bitcoin pasauline valiuta.
Šiandien pasaulinė pinigų pasiūla (M1) yra 7,6 trln. JAV dolerių. Pridėjus čekinius indėlius, trumpalaikes obligacijas, terminuotuosius indėlius ir kitas finansines priemones, tai pasieks stulbinančius 90 trln. Kad taptų pasauline valiuta, „Bitcoin“ turi turėti bent jau pasaulinio pinigų kiekio vertę, tačiau taip nėra, nes „Bitcoin“ rinkos vertė rašymo metu yra tik 130 mlrd. USD.
Tačiau sparčiai auganti valstybės skola ir užsienio skola gali paskatinti investuotojus pradėti ieškoti refliacijos apsidraudimo priemonės, kurią būtų lengviau gauti ir kuri būtų labiau pakeičiama nei auksas. Tai gali skatinti Bitcoin vertinimą, nes jis turi vertės saugojimo funkciją. Siekdami kovoti su infliacija, daugelis žmonių tenkina savo portfeliuose dolerius, eurus ar jenas - tai daro argentiniečiai ir venesueliečiai, jie laiko gana stabilius dolerius.
Tai gali suteikti praktinės vertės: „Bitcoin“ gali būti naudojamas kaip vertės kaupiklis.
Mes tai vertiname kaip turtą. Jei taip, tada Bitcoin iš esmės yra antinflacinė valiuta. Siekiant skatinti tinklo augimą, kiekvieną kartą, kai blokų grandinėje sukuriamas naujas blokas, bus sugeneruota 50 naujų bitkoinų. Po kiekvieno 210 000 kvadratų atlygis bus sumažintas perpus (dabar atlygis - 12,5 už kvadratą, o 2020 m. Gegužės 14 d. - perpus iki 6,25). Kartu su būdingu trūkumu ir 21 milijono „Bitcoins“ pasiūlos viršutine riba nenuostabu, kad žmonės ir finansų įstaigos gali laikyti „Bitcoin“ kaip kietąją valiutą (dar vadinamą „saugaus prieglobsčio“ valiuta).
Tai reiškia, kad vidaus pinigų politika lemia Bitcoin perkamąją galią, tačiau kas lemia jo kainą?
Pažvelgę ​​į klasikinę ekonomikos mokyklą pastebėsite, kad Bitcoin kainą lemia jo gamybos kaina. Tai reiškia techninę įrangą ir elektrą. Kadangi Bitcoin ir toliau kenčia nuo defliacijos, kalnakasių skaičius palaipsniui mažės dėl didelių kasybos išlaidų. Nepaisant to, vis dar yra kai kurių kalnakasių, norinčių parduoti bitkoiną nuostolingai, o tai gali reikšti, kad ateityje kažkas apsidraudžia bitkoino augimu: kaina ne visiškai priklauso nuo gamybos sąnaudų, nors tai yra veiksnys.
Neoklasikinė ekonomikos mokykla išplėtė šią teoriją ir pridėjo dar vieną objektyvų veiksnį: pasiūlą ir paklausą. Kadangi bitkoinų pasiūla yra ribota, laikui bėgant kasamų bitkoinų skaičius taip pat mažės, todėl gali išaugti daugiau bitkoinų paklausa. Didesnė paklausa lygi aukštesnėms kainoms.
Atrodo, kad pasikliauti vien objektyviais veiksniais nepavyks nupiešti viso paveikslo. Jei pagrindinė priežastis yra gamybos išlaidos, tada Bitcoin vertė turėtų būti artima JAV plačiajam pinigų kiekiui (M3).
Nepaisant to, kalnakasiai vis tiek patiria nuostolį, nepaisant didesnių Bitcoin kasybos išlaidų.
Jei paklausos ir pasiūlos pusiausvyra yra svarbi, aiški, patikrinta „Bitcoin“ pasiūlos riba turėtų nulemti stabilią paklausą. Tačiau Bitcoin vis dar yra linkęs į nepaprastą svyravimą ir tą pačią dieną gali žlugti ir pakilti.
Stodami į Austrijos ekonomikos mokyklą, Bitcoin šalininkams ši mokykla labai patinka. Austrijos ekonomistai mano, kad bet kurio dalyko kainą lemia subjektyvūs veiksniai, įskaitant ir gamybos sąnaudas. Pasiūlą ir paklausą lemia asmeniniai pageidavimai. Todėl tai gali paaiškinti Bitcoin vertę - suvokiama vertė ir subjektyvūs veiksniai gali būti svarbesni komponentai.
Galima pastebėti, kad nėra aiškaus paaiškinimo, kodėl kriptovaliuta (ar net valiuta) yra vertinga. Šiuo atveju atrodo, kad Bitcoin kainą lemia klasikiniai ekonominiai modeliai, rinkos nuotaikos ir vidaus pinigų politika.
Tačiau, kad ir kokią ekonomikos teoriją žmonės perimtų, kriptovaliuta vis tiek įves finansinę revoliuciją. Jei ji gali virsti kita pasaulinės valiutos forma, pasaulio finansinė ekosistema bus sunaikinta (ar ji gera, ar bloga, mes nežinome).
Galų gale, „Bitcoin“ yra finansinių eksperimentų pradžios vieta. Nuo 2016 iki 2017 m. „Blockchain“ technologija paskatino kriptovaliutos klestėjimą ir atnešė visiškai naują „blockchain“ naujovių pasaulį. Šiandien mes naudosime turto susiejimo ir atsargų bankų sąvoką, kad ištirtume stabilias kriptovaliutas, kurios gali išlaikyti vieno dolerio kainą.
Užuot traktuoję „Bitcoin“ kaip valiutą, geriau tai vertinti kaip mokėjimo sistemą.
Todėl tikroji Bitcoin vertė slypi jo tinkle. Kuo daugiau žmonių dalyvauja, tuo geriau. Iš esmės tai reiškia, kad Bitcoin vertė priklauso nuo to, kam jis priklauso. Šiais laikais, populiarėjant Bitcoin (ne kasdieniniam naudojimui, o investicijoms ir prekybai), vis daugiau smalsuolių pradeda atkreipti dėmesį į šią naują technologiją. Tai reiškia daugiau paskirstymo.
Tačiau tam, kad „Bitcoin“ iš tikrųjų veiktų taip, kaip tikėtasi, jis turi atsikratyti kalnakasių ir kasybos baseinų, pereidamas prie „Pro-of-Stake“ (PoS) sistemos. Dėl „Bitcoin“ darbo įrodymo sistemos sandoriai yra labai brangūs, o kalnakasiai išleidžia milijonus dolerių, kad patikrintų „Bitcoin“ operacijas tinkle su elektros energija ir neapdorota kompiuterio apdorojimo galia. Naudojant „PoS“ sistemą, „Bitcoin“ bus vertinamas dėl savo tinklo. Daugelis suinteresuotųjų subjektų atsisakys dalies savo akcijų, kad tinklas galėtų augti, taip proporcingai padidindamas savo valdas.
Skamba paprastai, tačiau daugumą bitkoinų šiandien iškasa Kinijos kalnakasiai. Jei tai gali pakeisti (pavyzdžiui) plačią JAV pinigų pasiūlą, kodėl JAV vyriausybė priima pasaulinę valiutą, kontroliuojamą prieštaraujančių supervalstybininkų kalnakasiams?
Jei supervalstybės nenori, kodėl seka maži kongresai? Pasaulinis piniginis tikslas gali atrodyti kaip svajonė, tačiau galų gale, ar Bitcoin gali veikti, priklausys nuo to, iš ko jį girdite, pavyzdžiui, iš kur jis gaus savo vertę.